أسهم الدول النامية أصبحت مصدرًا غير متوقع للعوائد للمتداولين الأميركيين في ظل الحرب التجارية التي أطلقها دونالد ترمب، مما أربك مؤشر “إس آند بي 500″، ومع ذلك، إذا كانت عقود الخيارات تعكس الاتجاهات، فقد لا يستمر هذا الأداء المتميز طويلاً.
ومع اقتراب انتهاء فترة التسعين يوماً التي تم خلالها تعليق الرسوم الجمركية المتبادلة في أوائل يوليو المقبل، يستعد المضاربون لمزيد من التقلبات في الأسواق الناشئة، حيث ارتفع صندوق مؤشرات متداول في البورصة الذي يتتبع هذا القطاع بنسبة 14% هذا العام، متفوقاً على أداء “إس آند بي 500” بأكبر فارق منذ عام 2009.
مقال مقترح: أسعار الذهب تتألق في السعودية لليوم الثالث على التوالي
موجة بيع محتملة في الأسواق الناشئة.
يقترب إجمالي عدد عقود خيارات البيع المفتوحة لصندوق “آي شيرز إم إس سي آي للأسواق الناشئة” (iShares MSCI Emerging Markets ETF – EEM) من أعلى مستوياته منذ ديسمبر، مقارنة بعقود خيارات الشراء التي تراهن على الصعود، ويعني ارتفاع إجمالي عدد العقود المفتوحة تعزيز المراكز الاستثمارية لعقد معين.
يتوقع مات مالي، كبير استراتيجيي السوق في شركة “ميلر تاباك + كو” (Miller Tabak + Co)، تراجعاً على المدى القصير في أسهم الأسواق الناشئة مقارنة بمؤشر “إس آند بي 500”.
وقال مالي في مقابلة، في إشارة إلى عقود صندوق “آي شيرز إم إس سي آي” للأسواق الناشئة: “لقد سجلت ارتفاعًا أكثر من اللازم وأصبحت مُبالغاً في شرائها بعض الشيء”، ويوم الإثنين، ارتفعت نسبة عقود البيع المتشائمة على الصندوق إلى أعلى مستوى لها مقابل عقود خيارات الشراء التي تراهن على الصعود منذ ديسمبر
ممكن يعجبك: أسعار الذهب في مصر ترتفع مع زيادة الاحتياطي النقدي الأجنبي للبنك المركزي
تأثير ضعف الدولار.
على الرغم من ذلك، قد يستمر ضعف الدولار الأميركي في تقديم مزايا للشركات في الأسواق الناشئة، حيث إن العديد من تكاليفها مقومة بالدولار، وتبقى تقييمات أسهم الدول النامية أقل مقارنة بنظيراتها الأميركية.
وفيما يتعلق بأسهم الأسواق الناشئة، قال مالي: “ستتمكن من شرائها بسعر أقل قليلاً على الأرجح في النصف الثاني من يونيو”، أما بالنسبة لمؤشر “إس آند بي 500″، فيرى أن تقديرات الأرباح “بحاجة إلى أن تنمو بوتيرة أكبر بكثير مما هي عليه حالياً لتبرير أي صعود إضافي من المستوى المرتفع الحالي للمؤشر”