تتجه أنظار المستثمرين حول العالم مساء اليوم، الأربعاء 18 يونيو 2025، نحو قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك المركزي) بشأن أسعار الفائدة، وذلك بعد انتهاء اجتماعه الذي بدأ أمس واستمر لمدة يومين.
توقعات بثبات الفائدة وسط ترقب لتحركات مستقبلية
يُعقد الاجتماع في ظل ضغوط اقتصادية متزايدة، وتوقعات متزايدة بأن يُقدم الفيدرالي على خفض الفائدة في النصف الثاني من العام، خاصة مع وجود مؤشرات تدل على تباطؤ النمو الاقتصادي، وتداعيات الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على عدة دول.
شوف كمان: استقرار الدينار الكويتي أمام الجنيه في البنوك اليوم 15 يونيو 2025
وفقًا لمسح أجرته وكالة رويترز، رجّح محللون أن يُبقي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في الوقت الراهن، مع تركيز الأسواق على التحديثات الاقتصادية المرتقبة، والتي قد تُظهر مدى قلق صانعي السياسات من استمرار التباطؤ الاقتصادي وتصاعد المخاطر التجارية.
خلفية سياسية وضغوط تجارية متصاعدة
منذ توليه الرئاسة، أعاد ترامب فرض رسوم جمركية لا تقل عن 10% على معظم الشركاء التجاريين للولايات المتحدة، ومن المتوقع أن يبدأ سريان هذه الرسوم رسميًا في يوليو المقبل، إذا لم تُمدد المهلة الحالية.
كما صعّد ترامب المواجهة التجارية مع الصين، وفرض ضرائب إضافية على الصلب والألومنيوم والسيارات، مما أحدث اضطرابات في الأسواق وأضعف ثقة المستهلكين.
التضخم يتراجع والبطالة ثابتة
ورغم تباطؤ نمو الوظائف وتقلص حجم القوى العاملة، إلا أن معدل البطالة لم يشهد تغييرات كبيرة، بينما يواصل التضخم مساره الانخفاضي التدريجي، مما يُضعف من المبررات الداعية إلى رفع أسعار الفائدة في الوقت الراهن، ويترك المجال مفتوحًا أمام خفض محتمل في الاجتماعات المقبلة.
نهج حذر من الفيدرالي
منذ ديسمبر الماضي، استقر الفيدرالي بأسعار الفائدة في نطاق 4.25% إلى 4.50%، بعد أربع تخفيضات متتالية العام الماضي، ويواصل المجلس اعتماد نهج حذر، مستندًا إلى مراقبة مستمرة لبيانات سوق العمل والتضخم.
من نفس التصنيف: سعر الذهب اليوم 6 يونيو 2025
وفي تعليقها على هذا المشهد، قالت ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين بشركة KPMG، في تصريح لوكالة الأنباء الفرنسية: “مستوى عدم اليقين لا يزال مرتفعًا، ولن يتحرك الفيدرالي بسرعة ما لم يقتنع بأن الرسوم الجمركية لن تُسهم في تسارع التضخم”
تأثير الرسوم الجمركية قد يظهر قريبًا
تُقدّر تحليلات السوق أن تأثير الرسوم الجديدة على أسعار المستهلك قد يبدأ في الظهور خلال ثلاثة إلى أربعة أشهر، مع استمرار الشركات الأمريكية في محاولة امتصاص تكاليف الزيادات، مما يضغط على هوامش الأرباح.
ومع قرب صدور القرار الرسمي خلال ساعات، تبقى الأسواق في حالة ترقب حذر لأي إشارات من الفيدرالي بشأن مسار السياسة النقدية في الفترة المقبلة.